К собственным источникам финансовых ресурсов относятся:
1) уставный капитал;
2) амортизация;
3) прибыль;
4) резервный фонд;
5) ремонтный фонд;
6) страховые резервы и прочие источники.
К собственным источникам формирования финансовых ресурсов предприятия относится: уставный капитал, фонды, накопленные предприятием в процессе деятельности, прочие взносы физических и юридических лиц.
Уставный капитал (фонд) -минимальный размер имущества предприятия, который формируется на момент создания предприятия; определяет право участников предприятия на осуществление управления и распределение прибылей; гарантирует возврат по долгам кредиторам; является финансовой основой для функционирования предприятия.
Уставный капитал формируется в момент создания предприятия.
Формирование уставного капитала связано с особенностями организационно-правовых форм хозяйствования: для унитарных предприятий – уставный фонд, для товариществ – складочный капитал, для обществ с дополнительной ответственностью – уставный капитал, для акционерных обществ – акционерный капитал, для производственных кооперативов – паевой фонд.
Уставный капитал предприятия – сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности, может формироваться за счет денежных средств и других активов (ценные бумаги, земля, транспорт, интеллектуальная собственность и т. п.), оценку которых, проводят сами участники создаваемого предприятия.
Для каждой организационно-правовой формы законом установлена определенная величина уставного фонда на момент регистрации и сроки формирования уставного фонда.
На государственных унитарных предприятиях уставный фонд – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; для обществ с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников и т.д., в акционерных обществах – номинальная стоимость акций,
Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и в форме нематериальных активов.
При создании товариществ, общества с ограниченной и дополнительной ответственностью уставный фонд формируется на момент регистрации в размере 50%, остальная часть в течение года.
При создании акционерного общества и унитарного предприятия на момент регистрации уставный фонд формируется в размере 100%.
На момент регистрации производственного кооператива уставный фонд может формироваться в размере 10% от его величины.
Уставный фонд должен быть сформирован в полном объеме в течение года.
Источниками увеличения уставного фонда могут выступать: внешние и внутренние инвестиции, суммы переоценки активов, остатки фондов потребления и накопления.
При корректировке уставного капитала требуется перерегистрация учредительных документов.
Составной частью собственного капитала предприятия является добавочный капитал , который имеет разные источники формирования:
Эмиссионный доход, то есть средства, полученные акционерным обществом – эмитентом при продаже акций сверх их номинальной стоимости;
Суммы, полученные в результате переоценки производственных основных фондов и нематериальных активов по рыночной стоимости;
Курсовые разницы, связанные с формированием уставного капитала в иностранной валюте. Они представляют собой разность между оценкой задолженности учредителя по вкладу в уставный капитал на дату поступления суммы вклада и рублевой оценкой этого вклада в учредительных документах.
К фондам, накопленным предприятием в процессе деятельности , относятся резервный фонд, страховые фонды, нераспределенная прибыль (капитализируемая и потребляемая)
Резервный капитал – часть накопленного капитала предприятия. Формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строгоцелевое назначение. В частности, законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
Нераспределенная прибыль – часть накопленного капитала организации (фирмы), аккумулирующая не выплаченную в виде дивидендов прибыль, которая является внутренним источником финансовых ресурсов предприятия.
Предприятия могут получать средства для осуществления мероприятий целевого назначения от вышестоящих организаций, физических лиц, а также из бюджетов. Бюджетная помощь может выделяться в виде субвенций и субсидий.Субвенция – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на условиях долевого финансирования целевых расходов, данные средства являются частью собственного капитала предприятия.
Таким образом, собственный капитал - часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (по данным текущего учета и отчетности, или по рыночным оценкам) или фактически - в случае ликвидации предприятия.
К заемным источникам формирования финансовых ресурсов относятся финансовые и товарные кредиты; выпуск облигаций и других ценных бумаг; внутренняя кредиторская задолженность; суммы, полученные под залог; временная финансовая помощь.
К финансовым кредитам относятся банковский кредит и финансовый лизинг. Банковские кредитные ресурсы – это ссуды в денежной форме на условиях возвратности с уплатой процентов. Долгосрочные кредиты используют, как правило, для приобретения основных производственных фондов. Краткосрочные кредиты применяются при недостатке собственных оборотных средств на оплату приобретаемых материальных ценностей, выплату заработной платы, для перечисления налоговых платежей и других текущих расходов предприятия.
Предприятие может получать ресурсы путем выпуска облигаций. Облигации – это разновидность ценных бумаг, выпускаемых в качестве долговых обязательств.
Товарный (коммерческий) кредит может предоставляться в форме краткосрочной отсрочки платежа или в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя.
Внутренняя кредиторская задолженность представляет собой задолженность по заработной плате и начислениям на заработную плату, минимальную задолженность по налогам и сборам и др.
По данным бухгалтерского баланса заемный капитал - денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. Заемный капитал подлежит возврату на условиях, которые возврата оговариваются на момент его мобилизации; величина заемного капитала, отраженного в балансе со временем не меняется.
Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами.
Для осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятия используют самые различные источники финансовых ресурсов. Структура привлекаемых источников во многом предопределяет финансовую устойчивость предприятия и рентабельность его производственно-хозяйственной деятельности.
Первоначальное формирование финансовых ресурсов осуществляется в период создания предприятия. При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия .
для государственного предприятия - стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
для товарищества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников;
для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;
для производственного кооператива - стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;
для арендного предприятия - сумма вкладов работников предприятия;
для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.
Финансовые ресурсы действующих организаций формируются за счет собственных и приравненных к ним средств; средств, мобилизуемых на финансовом рынке; денежных средств, поступающих в порядке распределения; других видов ресурсов.
Подробная схема источников финансовых ресурсов предприятия представлена на рисунке 1.2.
Рисунок 1.2 - Источники финансовых ресурсов предприятия. Примечание - Источник: собственная разработка на основе
К собственным и приравненным к ним средствам относятся:
Прибыль (скорее, валового дохода, так как источником части налоговых и неналоговых платежей является себестоимость продукции), в том числе прибыль: от основной деятельности, в том числе нераспределенной прибыли прошлых лет; от финансовых операций; от выполнения научно-исследовательских работ (НИОКР); от строительно-монтажных работ (СМР); от операционных и внереализационных доходов.
Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов, или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.
Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.
Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.
Прибыль - основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.
Амортизационные отчисления - являются вторым после прибыли крупным источником финансовых ресурсов предприятия. Амортизация - это механизм учета постепенного износа основных фондов и формирования источника полного их воспроизводства путем перенесения части их стоимости на производимую продукцию, механизм превращения износа в денежную форму . Основное назначение амортизационных отчислений заключается в обеспечении воспроизводства основных производственных фондов и нематериальных активов предприятия;
Устойчивые пассивы. К устойчивым пассивам помимо уставного капитала также относят добавочный и резервный капитал. Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами. Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью. Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала;
Дополнительные денежные и материальные взносы учредителей и членов трудового коллектива;
Специальные фонды, создаваемые по решениям органов власти;
Мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве;
Валютный фонд, за исключением средств, проданных государству;
Целевые поступления (плата за содержание детей в детских дошкольных учреждениях; плата за коммунальные услуги и другие);
Другие поступления: добавочный капитал, образующийся в результате переоценки основных фондов или валюты; арендные обязательства, т.е. задолженность арендатора за долгосрочно арендуемые основные фонды; резервный капитал, образуемый организациями за счет прибыли в пределах 25% уставного капитала.
К средствам, мобилизуемым на финансовом рынке, относятся:
Средства, полученные от продажи (размещения) ценных бумаг;
Кредитные инвестиции (заемные средства): банковские кредиты; бюджетные кредиты; коммерческие кредиты; налоговые кредиты; облигационные займы.
К денежным средствам, поступающим в порядке перераспределения, относятся:
Страховые возмещения по наступившим рискам. Осуществление деятельности в условиях рынка сопряжено с различными видами рисков: предпринимательские риски, валютные риски, коммерческие риски т.д. В этой связи коммерческие организации все в большей мере прибегают к страхованию своей деятельности. Это обусловливает выплату им страхового возмещения;
Поступления от вышестоящих организаций, отраслевых структур;
Паевые взносы;
Дивиденды и проценты по ценным бумагам и депозитам;
Бюджетные субсидии и субвенции (дотации).
К другим видам ресурсов относятся пожертвования, благотворительность и т.п. .
По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (собственные и приравненные к ним средства) и привлеченные (средства, мобилизируемые на финансовом рынке; денежные средства, поступающие в порядке перераспределения; другие виды ресурсов).
Такое деление связано, прежде всего, с тем, что у организаций в отдельные периоды возникает повышенная потребность в средствах, для покрытия которой используются привлеченные средства. Но большой удельный вес привлеченных средств в структуре финансовых ресурсов усложняет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высоких процентов по кредитам, дивидендов по ценным бумагам и негативно сказывается на ликвидности баланса предприятия. Поэтому оптимизация источников денежных средств - одна из важнейших задач управления финансами предприятия.
Финансовые ресурсы предприятия – это собственные и привлеченные денежные средства, определяющие потенциальные возможности развития предприятия.
В состав финансовых ресурсов предприятий входят собственные, заемные и привлеченные средства. К собственным финансовым ресурсам предприятий относятся прибыль и амортизационные отчисления, некоторые авторы включают в состав собственных финансовых ресурсов предприятий уставный и добавочный капитал, а также так называемые устойчивые пассивы предприятия, включающие источники финансирования, постоянно находящиеся в обороте предприятия (например, резервы, образованные в соответствии с учредительными документами предприятия или по законодательству). К заемным средствам относят кредиты коммерческих банков и других кредитных организаций, другие займы. К привлеченным финансовым ресурсам относятся средства, привлеченные путем выпуска акций, бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов, а также средства других предприятий и организаций, привлеченные для долевого участия и на другие цели.
43. ОС предприятия???
Основные средства - это средства труда, которые участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму. Предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года. По мере износа, стоимость основных средств уменьшается и переносится на себестоимость с помощью амортизации.
Основные средства - материальные активы, которые предприятие содержит с целью использования их в процессе производства или поставки товаров, предоставления услуг, сдачи в аренду другим лицам или для осуществления административных и социально-культурных функций, ожидаемый срок полезного использования (эксплуатации) которых более одного года (или операционногo цикла, если он длится дольше года). Cтоимость основных средств за вычетом накопленной амортизации называется чистыми основными средствами. К бухгалтерскому учёту основные средства принимаются по первоначальной стоимости, однако в дальнейшем, в бухгалтерском балансе основные средства отражаются по остаточной стоимости. Остаточная стоимость основных средств определяется как разница между первоначальной (восстановительной) стоимостью и амортизационными отчислениями.
Для учёта основных средств, определения их состава и структуры необходима их классификация. Существуют следующие группы основных производственных средств (в том числе согласно российскому ПБУ 6/01):
Здания (корпуса цехов, складские помещения, производственные лаборатории и т. п.);
Сооружения (инженерно-строительные объекты, создающие условия для осуществления процесса производства: эстакады, автомобильные дороги, туннели);
Внутрихозяйственные дороги;
Передаточные устройства (электросети, теплосети, газовые сети);
Машины и оборудование, в том числе:
Силовые машины и оборудование (генераторы, электродвигатели, паровые машины, турбины и т. п.).
Рабочие машины и оборудование (металлорежущие станки, прессы, электропечи и т. п.).
Измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование.
Вычислительная техника.
Автоматические машины, оборудование и линии (станки-автоматы, автоматические поточные линии).
Прочие машины и оборудование.
Транспортные средства (вагоны, автомобили, кары, тележки).
Инструмент (режущий, давящий, приспособления для крепления, монтажа), кроме специального инструмента.
Производственный инвентарь и принадлежности (стеллажи, рабочие столы и т. п.).
Хозяйственный инвентарь.
Рабочий, продуктивный и племенной скот.
Многолетние насаждения.
Прочие основные средства (сюда входят библиотечные фонды, музейные ценности).
В составе основных средств учитываются также: капитальные вложения на коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы); капитальные вложения в арендованные объекты основных средств; земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).
Для признания объекта основным средством для организации необходимо выполнение следующих условий:
объект предназначен для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, для управленческих нужд организации либо для предоставления организацией за плату во временное владение и пользование или во временное пользование;
объект предназначен для использования в течение длительного времени, то есть срока, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
организация не предполагает последующую перепродажу данного объекта;
объект способен приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.
44. Фин.планирование на промышленных предприятиях???
Финансовое планирование - это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.
Финансовое планирование является важным элементом корпоративного планового процесса. Каждый менеджер, независимо от своих функциональных интересов, должен быть знаком с механикой и смыслом выполнения и контроля финансовых планов, по крайней мере настолько, насколько это касается его деятельности.
Основные задачи финансового планирования:
· обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми источниками финансирования. При этом огромное значение имеют целевые источники финансирования, их формирование и использование;
· соблюдение интересов акционеров и других инвесторов. Бизнес-план, содержащий подобное обоснование инвестиционного проекта, является для инвесторов основным документом, стимулирующим вложение капитала;
· гарантия выполнения обязательств предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами. Оптимальная для данного предприятия структура капитала приносит максимальную прибыль и максимизирует при заданных параметрах платежи в бюджет;
· выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования прибыли и других доходов, включая и внереализационные;
· контроль рублём за финансовым состоянием, платёжеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Цель финансового планирования состоит в увязке доходов с необходимыми расходами. При превышении доходов над расходами сумма превышения направляется в резервный фонд. При превышении расходов над доходами сумма недостатка финансовых средств восполняется за счёт выпуска ценных бумаг, получения кредитов, получения благотворительных взносов и т.д.Методы планирования – это конкретные способы и приёмы расчётов показателей. При планировании финансовых показателей могут применяться следующие методы: нормативный, расчётно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование.
Финансовое планирование можно классифицировать на перспективное (стратегическое), текущее (годовое) и оперативное.
Оперативное финансовое планирование заключается в составлении и использовании плана и отчета о движении денежных средств. Календарь платежей составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках предприятия. Кроме того на предприятии должен составляться кассовый план – план оборота наличных денежных средств, отражающий поступление и выплаты наличных денег через кассу.
Методы финансового планирования:a) автоматический (данные предыдущего года переносятся, например, на 1999 год. Если есть инфляция, то данные умножаются на коэффициент инфляции). Этот метод является самым примитивным методом и, как правило, используется при нехватке времени; b) статистический (складываются расходы за предыдущие годы и делится на количество предыдущих лет);c) нулевой базы (все позиции должны рассчитываться по новой. Этот метод учитывает реальные потребности и увязывает их с возможностями)
Состав источников финансовых ресурсов предприятия.
Выручка от реализации продукции основной источник финансирования деятельности предприятия. Отчет о прибылях и убытакх предприятия. Прибыль как источник финансовых средств.
Максимизация прибыли. Эффект производственного рычага.
Расчет запаса финансовой прочности предприятия
Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, для осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, за счет мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.
Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.
Величина уставного капитала показывает размер тех денежных средств, основных и оборотных, которые инвестированы в процесс производства. Уставный капитал является постоянным источником деятельности предприятия и может изменяться только в момент перерегистрации учредительных документов.
В финансовой литературе уставный капитал относят к устойчивым пассивам предприятия, понимая под пассивами источники финансовых ресурсов предприятия.
Пассивами источники финансовых ресурсов предприятия называются потому, что информация о составе и величине источников финансовых ресурсов предприятия представляется в пассиве баланса предприятия.
В дальнейшем источниками финансовых ресурсов дополнительно к уставному капиталу становятся:
Выручка от реализации продукции;
Кредиторская задолженность предприятия по платежам за поставленное сырье, материалы, приобретенные услуги;
Кредиторская задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;
Кредиторская задолженность перед своими работниками;
Кредиты банков и займы других предприятий.
Кроме того, источниками финансовых ресурсов являются резервы и фонды, создаваемые предприятием за счет прибыли в соответствии с действующим законодательством, учредительными документами и учетной политикой предприятия.
Еще одним источником финансовых ресурсов являются средства, поступающие из различных государственных организаций и фондов в порядке перераспределения. Это так называемые целевые финансирования и поступления .
Этот источник финансовых ресурсов возникает у предприятия при финансировании государством или его уполномоченными организациями ликвидации последствий стихийных бедствий, реализации общегосударственных и территориальных программ.
Таким образом, целевое финансирование означает использование данного источника на цели, определенные государством или его уполномоченными органами.
В состав источников финансовых ресурсов предприятия может включаться нераспределенная (неиспользованная) прибыль прошлых лет.
Все источники финансовых ресурсов предприятия по праву собственности можно разделить на собственные и заемные.
К собственным источникам относятся:
Уставной капитал предприятия;
Нераспределенная прибыль прошлых лет или созданные за счет прибыли фонды;
Амортизационные отчисления на основные средства и нематериальные активы, а также амортизация МБП в случае ее начисления процентным способом.
Прибыль отчетного года;
Резервные фонды, создаваемые на предприятии.
К заемным источникам по праву собственности относятся:
Кредиты банков и займы других организаций и предприятий;
Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам;
Авансы, полученные от покупателей (предоплата);
Кредиторская задолженность по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды.
Использование этих заемных источником сверх установленных договором или законом сроков чревато для предприятия дополнительными финансовыми издержками.
На любом предприятии есть часть заемных источников финансовых средств, использование которых сверх установленного срока не влечет за собой по действующему законодательству дополнительных финансовых издержек:
Задолженность предприятий перед своими работниками по оплате труда;
Задолженность предприятия перед своими учредителями (акционерами) по выплате начисленных дивидендов;
Целевые финансирования и поступления.
Эти источники называются заемными, приравненными к собственным.
Основным источником финансирования простого воспроизводства на предприятии, а также, частично, финансирования источником расширенного воспроизводства является выручка от реализации продукции.
Выручка от реализации продукции, поступая на предприятие, условно делится на возмещение уже понесенных предприятием затрат на производство продукции и накопление.
Схема распределения выручки от реализации продукции
При определении прибыли на себестоимость относят не только затраты на производство и реализацию продукции.
В практике хозяйствующих субъектов есть еще и другие затраты, которые по действующим нормативным документам финансируются предприятием из других источников, но необходимы предприятию в его хозяйственной деятельности (расходы по содержанию жилья на балансе предприятия, объектов социально-культурной сферы, объектов здравоохранения).
Суммарные затраты предприятия складываются не только из затрат, относимых на себестоимость продукции. Они включают в себя также постоянные расходы предприятия, связанные с содержанием объектов, находящихся на балансе предприятия.
Вне всякой зависимости от того, относятся эти затраты на себестоимость продукции или осуществляются за счет прибыли предприятия, в финансовом менеджменте все затраты можно разделить на 3 основные категории:
переменные, или пропорциональные - затраты, увеличивающиеся либо уменьшающиеся пропорционально объему производства.
Это расходы на приобретение сырья, материалов, потребление электроэнергии на технологию, транспортные расходы, торгово-комиссионные издержки, железнодорожный тариф, налог на пользователей автодорог и налог на содержание жилого фонда;
постоянные затраты, или непропорциональные (фиксированные ) - не следуют за динамикой объема производства.
К таким затратам относятся амортизационные отчисления при линейном способе, арендная плата, оклады управленческих работников, расходы на канцелярские товары, а также расходы на отопление и освещение производственных и внепроизводственных помещений;
смешанные затраты .
К ним относят затраты, состоящие из переменной и постоянной частей. Это напр., почтово-телеграфные расходы, расходы на оплату труда рабочих, отчисления на социальные нужды, затраты на тепловые и энергетические ресурсы на технологию.
Такое деление совокупных расходов предприятия:
Помогает решить задачу максимизации прибыли и ее роста за счет относительного сокращения тех или иных расходов;
Позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить запас финансовой прочности предприятия на случай осложнения конъюнктуры рынка и других затруднений в хозяйственной ситуации предприятия.
При решении этих двух возникающих задач, прежде всего, обнаруживается, что любое изменение выручки от реализации дает еще большее изменение прибыли.
Пример.
Пусть выручка от реализации в базовом году составила 11 000 млн. руб. при переменных затратах на производство этой продукции в 9 300 млн. руб. и постоянных затратах 1 500 млн. руб.
З сум баз = 9 300 + 1 500 = 10 800 млн. руб.
Прибыль = 200 млн. руб.
Предположим, что выручка от реализации в планируемом году составит 12 000 млн. руб.
V реал план = 12 000 млн. руб., т. е. планируется прирост на 9,1%
Зпер план = 10 146,3 млн. руб.
Зпост план =1 500 млн. руб.
Таким образом, суммарные плановые затраты составят 11 646,3 млн. руб., а прибыль в планируемом году составит 353,7 млн. руб., т. е. увеличится на 77%.
Решая задачу максимизации прибыли, надо иметь в виду, что при определенных условиях на практике меняются не только переменные, но и постоянные затраты (напр., можно снизить постоянные затраты, сократив численность управленческого персонала).
С другой стороны, постоянные затраты предприятия растут при увеличении окладов работникам управления, при применении ускоренной амортизации и т. п.
Так, при увеличении переменных затрат на 9,1%, а постоянных затрат - на 1% в планируемом году прибыль увеличится не на 77%, а на 69,4%.
5-ти процентное увеличение постоянных затрат снижает темпы прироста прибыли по сравнению с прошлым годом до 39,4%.
Эффект производственного, или операционного рычага , или производственный леверидж, показывает, во сколько раз больше увеличивается прибыль при изменении выручки от реализации на 1%.
Если эффект производственного рычага равен 5, то это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 5%. Если выручка от реализации увеличится на 5%, то прибыль увеличится на 25%.
В практических расчетах для определения силы воздействия производственного рычага применяют отношение выручки от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли.
Результат от реализации после возмещения затрат представляет из себя разницу между выручкой от реализации (Vреал) и переменными затратами (Зпер). Этот показатель называютсуммой покрытия (С покр.).
Vреал – Зпер = Спокр
Желательно, чтобы результата от реализации после возмещения переменных затрат хватило бы не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.
Сила воздействия производственного рычага (ПР) определяется как:
ПР = (Vреал – Зпер) / П
В примере ПР баз = (11000-9300)/200 = 8,5.
Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 8,5%, а при увеличении выручки от реализации на 9,1% прибыль увеличится на 9,1*8,5 = 77%.(как было рассчитано выше).
Чем больше удельный вес постоянных расходов в суммарных издержках предприятия, тем сильнее действует производственный рычаг, и наоборот.
Это еще раз доказывает, что нельзя бесконтрольно увеличивать постоянные расходы, потому что при снижении выручки от реализации потеря прибыли может оказаться многократно больше.
Вместе с тем, если предприятие уверено в долгосрочной перспективе повышения спроса на свою продукцию (работы, услуги), то оно может позволить себе отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, потому что предприятие с большей долей этих затрат будет получать больший прирост прибыли.
Однако следует учесть, что при снижении выручки от реализации продукции сумму постоянных затрат на практике очень трудно снизить.
Если переменные затрат - это, как правило, затраты на технологию производства и они носят «объективный характер», то постоянные затраты - это, как правило, накладные расходы, и часто их снижение на практике невозможно по субъективным причинам.
По существу,это означает, что высокий удельный вес постоянных затрат свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия. В случае изменения ситуации на рынке предприятию с высокой долей постоянных затрат трудно выйти из своей рыночной ниши и перейти в другую сферу деятельности. Чем больше стоимость основных средств, тем больше предприятие «увязает» в своей рыночной нише.
Понятие, сущность и функции финансов предприятия. Источники формирования и направления использования финансовых ресурсов предприятия. Направления увеличения финансовых ресурсов предприятия. Налоги и налогообложение предприятия.
Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса, представляют собой капитал в его денежной форме.
Источниками финансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие или иной хозяйствующий субъект в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития:
Инвестиций (прямых, портфельных, в нематериальные активы и др.);
Авансирования в текущие затраты (главным образом, себестоимость);
Расходов и отчислений на социальные нужды в централизованные специальные фонды и в бюджеты различных уровней.
Итак, назвав основные виды расходов и отчислений финансовых ресурсов, мы тем самым классифицировали их по направлениям использования.
Другой принцип классификации финансовых ресурсов связан с образованием фондов возмещения, потребления и накопления. Эта классификационная группировка представлена в виде распределения выручки от реализации продукции или услуг.
В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются активы и пассивы. Активы хозяйствующего субъекта - это совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства, доходы будущих периодов) представляют чистые активы. Пассивы хозяйствующего субъекта - это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность. К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства и другие источники.
Таким образом, можно сделать вывод, что финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта - это денежные средства, которыми он располагает для своих собственных нужд. Капитал - часть финансовых ресурсов. Капитал состоит из денежных фондов: основных средств, нематериальных активов, оборотных средств.
Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников. По форме права собственности различаются две группы источников: собственные денежные средства и заемные. Эту классификацию приводит в своем учебнике Ковалев В. В. и Уткин Э. А. Авторы многих других учебников приводят различные классификации данных источников. Дробозина Л. А. кроме собственных и заемных выделяет также привлеченные средства. Однако мы не согласны с данной классификацией из-за большого сходства заемных и привлеченных источников: привлеченные средства, как и заемные должны быть возвращены в источник их приобретения в определенный срок. Бородина Е. И. делит рассматриваемые источники на внутренние и внешние. Мы остановимся на классификации источников, предложенной Ковалевым В. В.
Собственный капитал – капитал, безусловными и исключительными собственниками которого являются собственники предприятия.
Собственные финансовые ресурсы включают в себя:
Амортизацию (начисление износа основных средств и нематериальных активов);
Прибыль валовую в том числе: прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход); прибыль от прочей реализации; сальдо внереализационных результатов (доходов); резервный фонд;
Уставный капитал;
Ремонтный фонд;
Страховые резервы;
Прочие собственные финансовые ресурсы.
Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной.
Заемные финансовые ресурсы включают в себя:
Кредит банка;
Кредит иного финансового института;
Бюджетный кредит;
Коммерческий кредит;
Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте;
Прочие заемные ресурсы.
Заёмный капитал – капитал, которым предприятие владеет лишь определенное время, по окончании которого капитал должен быть возвращен его собственнику с оплатой за временное владение.
В состав заёмного капитала кроме взятых у банка кредитов входят также капитал, привлеченный выпуском ценных бумаг (кроме акций), и арендованные предприятием машины, оборудование, здания.
В последнее время в зарубежной практике финансирования капитальных вложений сложилась устойчивая тенденция использования заёмных средств. Если в середине 60-х годов доля собственных источников в финансировании капитальных вложений составляла 90%, то к середине 80-х годов она снизилась до 60%, а в некоторых странах – и до 50%. Увеличение задолженности влечет за собой ухудшение хозяйственных результатов. Также считается, что если фирма увеличивает свои обороты более чем на 20%, то она обязательно испытывает потребность в долговременном финансировании .
Привлеченные финансовые ресурсы включают в себя:
Средства долевого участи в текущей и инвестиционной деятельности;
Средства от эмиссии ценных бумаг;
Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;
Страховое возмещение;
Поступление платежей по франчайзингу, селенгу, аренде и т.п.
Прочие привлеченные финансовые ресурсы.
Возможность привлечения внешних финансовых ресурсов обусловлена в первую очередь оборачиваемостью капитала и соответствующей нормой прибыли. Чем выше эти показатели, тем к большим займам может прибегнуть компания. Критерий здесь один – доходность заемного капитала должна обеспечивать обслуживание долга и принести определенную прибыль. Но не надо забывать, что часто излишняя закредитованность снижает финансовый рейтинг компании, подрывая доверие кредиторов. Чтобы поддержать свою кредитоспособность и удержаться на рынке, многие фирмы вынуждены ориентироваться не на рост производства, а на получение чисто финансовой прибыли.
Другой фактор, ограничивающий использование внешних источников финансирования, связан с потерей контроля над своей фирмой, что может произойти путем покупки контрольного пакета акций другим юридическим или физическим лицом.
Таким образом, готового рецепта по оптимальному соотношению собственных и заёмных финансовых ресурсов нет. У каждого хозяйствующего субъекта различная структура источников финансирования зависит от множества факторов.
Источниками финансовых ресурсов являются: прибыль; амортизационные отчисления; средства, полученные от продажи ценных бумаг; паевые и иные взносы юридических и физических лиц; кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия; кредит и займы; средства от реализации залогового свидетельства, страхового полиса и другие поступления денежных средств (пожертвования, благотворительные взносы и т.п.).
Балансовая прибыль представляет собой сумму прибылей от реализации продукции, от прочей реализации и доходов по внереализационным операциям за вычетом расходов по ним. Ставка налога на прибыль в 1993 г. составляла 32%, с 1994 г. - от 35 (38) до 43%. При этом следует иметь в виду, что доходы от долевого участия в других хозяйствующих субъектах и доходы по ценным бумагам облагаются налогом по ставке 15%. Поэтому эти доходы надо выделить из облагаемой прибыли в отдельную группу. Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного капитала, а для акционерного общества - не менее 10%. При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.
Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.
Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.
Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов, образуются в результате переноса стоимости основных фондов на стоимость продукта и в совокупности составляют амортизационный фонд.
Указом Президента РФ от 8.05.96 г. №685 "Об основных направлениях налоговой реформы в РФ и мерах по укреплению налоговой и платежной дисциплины" с 1 января 1998 года действует новый порядок амортизации
В состав имущества, подлежащего амортизации, для целей налогообложения включается имущество, стоимость которого превышает 100-кратный размер установленного законодательством РФ минимального размера оплаты труда, полезный срок использования которого более одного года. Земельные участки, участки недр и лесов, а также финансовые активы не относятся к имуществу, подлежащему амортизации.
Все имущество, подлежащее амортизации, объединено в четыре категории:
1) здания, сооружения и их структурные компоненты;
2) легковой автотранспорт, легкий грузовой автотранспорт, конторское оборудование и мебель, компьютерная техника, информационные системы и системы обработки данных;
3) технологическое, энергетическое, транспортное и иное оборудование и материальные активы, не включенные в первую или вторую категорию;
4) нематериальные активы.
Годовые нормы амортизации составляют: для первой категории – 5%, для второй категории – 25%, для третьей - 15% для всех налогоплательщиков, за исключением субъектов малого предпринимательства и предпринимателей, в отношении которых годовые нормы амортизации увеличиваются и составляют соответственно для первой категории – 6%, для второй категории – 30%, для третьей категории – 18%.
В отношениях нематериальных активов амортизационные отчисления осуществляются равными долями в течение срока использования этих активов. В случае если срок использования нематериального актива определить невозможно, срок амортизации устанавливается в десять лет.
Расчет амортизационных отчислений по имуществу, отнесенному к первой категории, производится для каждой единицы имущества в отдельности.
Устойчивым источником финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта является кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в его распоряжении. Это прежде всего задолженность по заработной плате, отчисления во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда, резерв предстоящих платежей и другое. Образование задолженности по заработной плате вызвано тем, что между сроком ее начисления и днем выплаты имеется определенное количество дней за работу, в которые хозяйствующий субъект еще должен заплатить работникам. Резерв предстоящих платежей образуется за счет накопления средств, предназначенных на оплату предстоящих отпусков работников. Указанные средства не принадлежат хозяйствующему субъекту или имеют целевое назначение. Однако они постоянно находятся у хозяйствующего субъекта, который распоряжается ими по своему усмотрению до момента погашения данной задолженности.
Пай, или паевой взнос, представляет собой сумму денежного вклада, уплачиваемую юридическим или физическим лицом при вступлении в совместное предпринимательство.
Инвестиционный взнос представляет инструмент самокредитования деятельности хозяйствующего субъекта. Инвестиционный взнос – это денежный вклад работника в развитие данного хозяйствующего субъекта, который вкладчику начисляет процент в размере и в сроки, определенные договором или положением об инвестиционном взносе.
Среди заемных источников финансовых ресурсов различают ссуду, заем и кредит.
Ссуда – это передача вещи одной стороной (ссудодателем) в безвозмездное временное пользование другой стороне (ссудополучателю), которая обязуется вернуть туже вещь в том же состоянии, в каком она ее получила, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором (ст. 689 ГК РФ) .
Заем – передача одной стороной (займодавцем) в собственность другой стороне (заемщику) денег или другой вещи, определенной родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества (ст. 807 ГК РФ) .
Кредит – предоставление банком или кредитной организацией (кредитором) денег (кредит) заемщику в размере на условиях, предусмотренных кредитным договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по нему (ст. 819 ГК РФ) . Таким образом, при кредите займодавцем выступает банк или финансовая организация, а предметом займа являются только деньги.
Кредиты бывают: финансовый, коммерческий, инвестиционный налоговый.
Финансовый кредит – кредит, выданный банком или кредитным учреждением на условиях срочности, возвратности, платности. В зависимости от срока они подразделяются на краткосрочные и долгосрочные: краткосрочные – выдаются на срок до одного года, долгосрочные – на срок свыше одного года.
Коммерческий кредит – отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Коммерческие кредиты предоставляются хозяйствующему субъекту поставщиками продукции (работ, услуг) в форме вексельного кредита, фирменного кредита или открытого счета, а покупателем поставщику – в форме аванса.
Под инвестиционным налоговым кредитом понимается отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами. Законом РСФСР "Об инвестиционном налоговом кредите" предусматривается отсрочка налоговых платежей для двух категорий предприятий: для малых предприятий при закупке и вводе в действие определенных видов оборудования и для приватизируемых предприятий (при некоторых ограничениях) по кредиту для выкупа имущества предприятия.
К источникам финансовых ресурсов относятся также поступления денежных средств за счет пожертвований, благотворительных взносов (меценатство), страховых взносов, от продажи заложенного имущества должника, спонсорских взносов (направлены на финансирование какого-либо мероприятия).
Часть финансовых ресурсов предприятие направляет в фонды целевого назначения: фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и так далее. Особое значение сейчас приобретает использование финансовых ресурсов для выполнения платежных обязательств перед бюджетом и банками. Темпы развития экономики, оздоровление бюджетной системы, укрепление финансов предприятий во многом зависят от характера использования финансовых ресурсов. Другая часть финансовых ресурсов применяется предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций.
Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица.
Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.
Венчурный капитал - это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.
Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Рассмотрим более подробно понятие ликвидности. Под ликвидностью любого финансового ресурса понимается способность его участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг). Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:
1) выбрать оптимальный тип портфеля. Возможны два типа портфеля: а) портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов; б) портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей;
2) оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями роста и дохода.
